近(jìn)日(rì)，中教基金(jīn)與金(jīn)杜律師(shī)事(shì)務所、長(cháng)江證券等機(jī)構有(yǒu)關專家(jiā)，圍繞教育産業Ω(yè)證券化(huà)相(xiàng)關問(wèn)題進行(xíng)了(le)深度交流。金(jīn)杜律師(shī)事(shì)務所作(♣zuò)為(wèi)國(guó)內(nèi)最大(dà)的(de)久負盛譽的(de)法務咨詢機(jī)構律師(shī)事(shì)務所 之一(yī)，具備雄厚的(de)專業(yè)法律服務經驗與背景，同時(shí)在教育領域有(yǒu)著(zhe)包括協助高(gāo)思教育等教育類明(míng)星↕企業(yè)提供法律服務的(de)豐富經驗；長(cháng)江證券作(zuò)為(wèi)A股上(shàng)市(shì)的(de)持證券商，是(shì)一(yī)家(jiā)具有(yǒu)全方位金(jīn)融服務能(nλéng)力的(de)全國(guó)性機(jī)構；中教基金(jīn)作(zuò)為(wèi)活動組織方，是(shì)一(yī)家(•jiā)專注于投資教育産業(yè)的(de)股權投資基金(jīn)。會(huì)上(shàng)各方對(duì)包括線下(xià)輔導、線上(shàng)互聯網培訓、雙師(shī)教育、産學共建等‍一(yī)系列教育行(xíng)業(yè)細分(fēn)領域企業(yè)的(de)上(shàng)市(shì)路(lù)徑及相(xiàng)關問(wèn)&題各自(zì)發表了(le)專業(yè)意見(jiàn)。

互聯網類教育企業(yè)資質問(wèn)題

我國(guó)相(xiàng)關法律規定從(cóng)事(shì)信息網絡傳播視(shì)聽(tī©ng)節目業(yè)務企業(yè)需要(yào)辦理(lǐ)《信息網絡傳播視(shì)聽(tīng)節目許可(kě)證》，該證由廣電(diàn)總局按照(zhào)信息網絡傳播視(≤shì)聽(tīng)節目的(de)業(yè)務類别、接收終端、傳輸網絡等項目分(fēn)類核發；從(cóng)事(shì)廣播電(diàn)↔視(shì)節目制(zhì)作(zuò)業(yè)務的(de)企業(yè)需要(yào)辦理(lǐ)《廣播電(diàn)視(shì)節目制(zhì)作(zuò)經營許可(kě)證》，獲得(​de)制(zhì)作(zuò)經營許可(kě)證的(de)企業(yè)将有(yǒu)權獨立制(zhì)作(zuò)包括廣播劇(jù)、電(diàn)視(shì)劇(jù)等視(sh☆ì)頻(pín)內(nèi)容。

金(jīn)杜律師(shī)事(shì)務所專家(jiā)指出，鑒于目前互聯網教育企業(yè)往往采取制(zhì)作(zuò)小(xiǎo)視(shì)頻(pín)或直→播等形式進行(xíng)網絡教育或培訓業(yè)務，該等小(xiǎo)視(shì)頻(pín)是(shì)否屬于網絡視(shì)聽(tīng)節目或電(diàn)視(€shì)節目，目前尚沒有(yǒu)明(míng)确的(de)規定，因此，互聯網教育類企業(yè)制(zhì)作(zuò)傳播↑視(shì)頻(pín)內(nèi)容是(shì)否需要(yào)網絡視(shì)聽(tīng)許可(kě)證和(hé)制(zhì)作(zuò)經營許可(kě)π證尚沒有(yǒu)明(míng)文(wén)規定，該類資質是(shì)否對(duì)互聯網教育類企業(yè)上(shàng)市(shì)構成障礙尚不(bù§)明(míng)确。

線下(xià)輔導類機(jī)構應做(zuò)好(hǎo)辦學資質的(de)規範問(wèn)題

針對(duì)取得(de)辦學許可(kě)的(de)相(xiàng)關問(wèn)題，金(jīn)杜律師(shī)事(shì)務所的(de)專家(jiā)認為(w<èi)，因老(lǎo)民(mín)促法對(duì)營利性民(mín)辦教育企業(yè)資質并沒有(yǒu)明(míng)确規定，過去(qù)能(néng)取得(de)辦學許可(kě)↕證的(de)主體(tǐ)基本為(wèi)非營利性企業(yè)，營利性民(mín)辦教育企業(yè)無法取得(de)辦學許可(kě)證，而申報(bào)IPO的(de)企業(yè)應當是(shì)以營利性資産作(zuò)為(wèi)主要(yào)經營資産，所以過去(qù)民(mín)辦教育企業(yè)申報(bào)$IPO存在一(yī)定的(de)障礙；随著(zhe)新民(mín)促法的(de)修改，雖然新民(mín)促法規定營利性民(mín)辦教育企業(yè)可(kě)以取得(de)辦學許可(kě )證，但(dàn)如(rú)何實施還(hái)要(yào)看(kàn)各地(dì)細則的(de)規定，目前大(dà)部分(fēn)地(dì)區(qū)教育主管部門(méδn)尚未出台針對(duì)營利性教育企業(yè)頒發辦學許可(kě)證的(de)明(míng)确細則（除上(shàng)海(hǎi)、重慶等少(shǎo)數(±shù)地(dì)區(qū)外(wài)）。因此教育類企業(yè)再在申報(bào)IPO之前需提前明(míng)确辦學主體(tǐ)，并根據當地(dì)政策要(yào)求解決好(hǎo)取得(de)辦學許可(kě)證等辦學資質相(xiàng)關問(wèn)題。

非營利性教育企業(yè)進行(xíng)營利性轉設過程中如(rú)何解決資産清算(suàn)相(xiàng)關問(wèn←)題是(shì)核心

随著(zhe)民(mín)促法的(de)修改，不(bù)少(shǎo)非營利性教育企業(yè)進行(xí↕ng)營利性轉設走資本化(huà)運作(zuò)的(de)呼聲越來(lái)越高(gāo)，從(cóng)目前的(de)各地(dì)部分(fēn)地(↑dì)區(qū)出台的(de)民(mín)促法實施細則及征詢意見(jiàn)稿來(lái)看(kàn)☆，在轉設過程中如(rú)何解決非營利性企業(yè)資産清算(suàn)相(xiàng)關的(de)問(wèn)題是(shì)重中之重，各方針π對(duì)這(zhè)一(yī)問(wèn)題進行(xíng)了(le)討(tǎo)論。會(huì)上(shàng)各方一(yī)緻認為(wèi)，參照(φzhào)目前相(xiàng)關法律政策，學校(xiào)在進行(xíng)轉營利性轉設的(de)過程中首先需要(yào)解決原有(yǒu)債務問(wèn)題，之後需根據學$校(xiào)具體(tǐ)辦學結餘的(de)實際情況（包含曆史上(shàng)形成的(de)辦學結餘）按照(zhào≈)相(xiàng)應稅率繳納稅負，方可(kě)之後再将資産注入到(dào)新的(de)具備營利性資質的(de)辦學主體(tǐ)當中。

産教融合、校(xiào)企合作(zuò)辦學類業(yè)務的(de)合規性探討(tǎo) 

針對(duì)廣泛存在于中高(gāo)職及高(gāo)等院校(xiào)的(de)産教融合、合作(zuò)辦學類業(yè)務，不(bù)少(shǎo)業(yè)內(nèi )企業(yè)在招生(shēng)、收費(fèi)、教學等環節上(shàng)目前存在收費(fèi)不(bù)合規、教師(shī)用(yòng)工(gōng)關ε系不(bù)明(míng)等一(yī)系列問(wèn)題。中教基金(jīn)合夥人(rén)賈金(jīn)亮(liàng)指出，在中高(gāo)職階段，根據2012年(nián)出台的(de)《職業(yè)學校(xiào)兼職教師(shī)管理(lǐ)辦法》，明(míng)确了(le)職業(yè)院校(xiào)可(kě)以聘請(qǐng)專業(yè)技(jì∑)術(shù)人(rén)員(yuán)、高(gāo)技(jì)能(néng)人(rén)才等校(xiào)外(wài)人(rén)員(yuán)擔任特定專業(yè) 課或者實訓課教學任務的(de)教師(shī)，從(cóng)事(shì)教學相(xiàng)關工(gōng)作(zuò)，但(dàn)是(shì)兼職教師(shī)占職 業(yè)學校(xiào)專兼職教師(shī)總數(shù)的(de)比例營在學校(xiào)崗位設置方案中明(míng)确，一(yī)般不(bù)超過30%。而本科(kē)院校(xiào)目前尚沒有(yǒu)出台相(xiàng)關規定。由于該類業(yè)務屬于典 型的(de) to B業(yè)務，業(yè)內(nèi)企業(yè)上(shàng)市(shì)障礙相(xiàng)對(duì)較小•(xiǎo)。盡管如(rú)此金(jīn)杜律師(shī)事(shì)務所專家(jiā)認為(wèi)，該類企業(yè)在≈申報(bào)IPO的(de)過程中應充分(fēn)考慮到(dào)産教融合類業(yè)務屬于典型的(de) to B業(yè)務校(xiào)企合作(zuò)，應注意合作(zuò)雙方在收費(fèi)、教師(shī)用(yòng)工(gōng)關系等可♣(kě)能(néng)存在的(de)合規性問(wèn)題。

現(xiàn)階段境內(nèi)上(shàng)市(shì)公司收購(gòu)教育類資産可(kě)行(xíng)性分(fēn)析

針對(duì)上(shàng)市(shì)公司收購(gòu)教育資産的(de)可(kě)行(xíng)性，金(jīn)杜律師(s∏hī)事(shì)務所的(de)專家(jiā)認為(wèi)，過去(qù)上(shàng)市(shì)公司通(tōng)常以現(xiàn)金(jīn)收購(gòu)的(dαe)方式來(lái)完成醫(yī)療及教育類項目的(de)相(xiàng)關并購(gòu)，一(yī♥)定程度上(shàng)降低(dī)了(le)監管門(mén)檻。但(dàn)是(shì)從(cóng)近(jìn)期披露的(de)案例件(jiàn)來(lái)•看(kàn)，目前交易所對(duì)于現(xiàn)金(jīn)收購(gòu)的(de)審批呈現(xiàn)日(rì)趨嚴格的(≤de)傾向，對(duì)于相(xiàng)關操作(zuò)目前持相(xiàng)對(duì)謹慎樂(yuè£)觀的(de)态度。

未來(lái)國(guó)內(nèi)教育類企業(yè)資本化(huà)進程中退出途徑日(rì)趨多(duō)樣

總的(de)來(lái)說(shuō)，針對(duì)不(bù)同教育類企業(yè)在其各細分(fēn)領域所呈現(xiàn)出的(de)特點，未來(lái)投資人(rén)™在資本化(huà)退出的(de)方式上(shàng)将具有(yǒu)多(duō)重選擇。對(duì)于涉及營利性轉設的(de)線下(xià)培訓機(jī)構、中高(®gāo)職及高(gāo)等院校(xiào)等可(kě)由原先單一(yī)通(tōng)過境外(wài)上(shàng)市(shì)退出轉為(wèi)通(tōng)過境內(nèi)上(shàng)∞市(shì)實現(xiàn)退出。對(duì)于主業(yè)較為(wèi)純粹，以教育技(jì)術(shù)支持或服務為(wèi)主營業(yè)務σ的(de)教育信息化(huà)、産教融合類企業(yè)可(kě)經規範後直接登陸A股。對(duì)于傳統互聯網類教育企業(yè)，過去(qù)僅能(néng)通(tōng)過境外(wài)上(shàng)市(shì)實現(xiàn)退出α，而伴随著(zhe)各地(dì)民(mín)促法具體(tǐ)實施意見(jiàn)的(de)出台，未來(lái)也(yě)有(yǒu)望通(tōng)↕過境內(nèi)上(shàng)市(shì)實現(xiàn)退出。另一(yī)方面，A股已上(shàng)市(shì)公司通(tōng)過并購(gòu)參股或投資子(zǐ)公司以增持涉教資産轉型教​育的(de)案例日(rì)趨增多(duō)，為(wèi)教育類企業(yè)通(tōng)過并購(gòu)退出提供了(le)曆₹史性機(jī)遇。